RPP utrzymała stopy procentowe w czerwcu po majowej obniżce
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) podczas czerwcowego posiedzenia podjęła decyzję o utrzymaniu stóp procentowych na poziomie 5,25 proc., po niedawnym, majowym obniżeniu o 50 punktów bazowych. Było to posunięcie zgodne z oczekiwaniami rynku, które odzwierciedlało obserwowany spadek inflacji w pierwszym kwartale oraz korzystniejsze od prognoz dane gospodarcze. Inflacja w maju wyniosła 4,1 proc., co okazało się wynikiem lepszym od przewidywań, a na jej obniżenie wpływ miał przede wszystkim spadek cen paliw.
- W maju 2025 roku RPP obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych do 5,25 proc. jako jednorazowe dostosowanie do spadającej inflacji.
- W czerwcu RPP utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie, oczekując na dalsze dane makroekonomiczne.
- Inflacja w maju wyniosła 4,1 proc., co było wynikiem lepszym od prognoz, głównie dzięki spadkowi cen paliw.
- Eksperci przewidują, że kolejne obniżki stóp mogą nastąpić od lipca, zależnie od dalszych wskaźników gospodarczych.
- Stabilna dynamika PKB i umiarkowane sygnały z przemysłu wskazują na ostrożne podejście RPP do polityki monetarnej.
Eksperci oraz prezes Narodowego Banku Polskiego, Adam Glapiński, podkreślają, że majowa korekta stóp procentowych była jednorazowym dostosowaniem do bieżącej sytuacji, a nie początkiem cyklu obniżek. Dalsze zmiany mogą nastąpić dopiero od lipca, w zależności od rozwoju sytuacji makroekonomicznej i kolejnych danych.
Majowa obniżka stóp procentowych jako dostosowanie do spadającej inflacji
W maju 2025 roku RPP zdecydowała się na obniżenie stóp procentowych o 50 punktów bazowych, obniżając je do poziomu 5,25 proc. Była to reakcja na wyraźne osłabienie presji inflacyjnej, widoczne w niższych odczytach inflacji za pierwszy kwartał. Jak podaje parkiet.com, decyzja ta była odpowiedzią na korzystniejsze dane makroekonomiczne, które pozwoliły na pewne poluzowanie polityki pieniężnej.
Inflacja bazowa, czyli wskaźnik wyłączający ceny najbardziej zmienne, spadła w kwietniu do 3,4 proc., co według rp.pl wskazywało na wyraźne złagodzenie presji cenowej. Jednocześnie polska gospodarka wykazała stabilność – produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł w pierwszym kwartale o 3,2 proc. rok do roku, co potwierdzała analiza parkiet.com. Te dane pozwoliły RPP na podjęcie decyzji o korekcie stóp procentowych, która miała charakter dostosowawczy, a nie zwiastujący większe zmiany.
Czerwcowa decyzja RPP: utrzymanie stóp procentowych bez zmian
Podczas czerwcowego posiedzenia RPP zdecydowała o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie 5,25 proc., robiąc przerwę po niedawnej majowej korekcie. Jak podaje strefainwestorow.pl, była to decyzja zgodna z oczekiwaniami rynku i wynikająca z obserwacji bieżących danych ekonomicznych.
Inflacja w maju wyniosła 4,1 proc., co było wynikiem lepszym od prognoz i oznaczało spadek względem kwietnia, jak informują rp.pl oraz bankier.pl. Na obniżenie inflacji wpłynął przede wszystkim spadek cen paliw, który miał znaczący wpływ na koszyk cenowy. Jednocześnie ceny żywności wzrosły w maju o 0,4 proc., a roczna dynamika cen żywności przyspieszyła do 5,5 proc., co podaje bankier.pl oraz superbiz.se.pl. To zróżnicowanie tendencji wskazuje na wciąż obecne wyzwania inflacyjne w niektórych segmentach rynku.
Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się wstrzymać od dalszych zmian, oczekując na kolejne dane dotyczące inflacji i kondycji gospodarczej. Prezes NBP, Adam Glapiński, potwierdził, że majowa obniżka była jednorazowym dostosowaniem do bieżącej sytuacji, a dalsze decyzje będą podejmowane w oparciu o kolejne wskaźniki i prognozy, jak podają parkiet.com i rp.pl.
Perspektywy i prognozy dotyczące przyszłych zmian stóp procentowych
Większość analityków przewiduje, że kolejne obniżki stóp procentowych mogą nastąpić dopiero od lipca, z pierwszym cięciem o 25 punktów bazowych. Takie prognozy podają money.pl oraz strefainwestorow.pl, które wskazują, że dalsze obniżki będą uzależnione od rozwoju sytuacji gospodarczej i inflacyjnej.
Eksperci sugerują, że w kolejnych miesiącach może dojść do dalszych cięć o łącznie około 100 punktów bazowych, jednak wszystko zależy od napływających danych i reakcji gospodarki. RPP według forsal.pl nie planuje zmian stóp procentowych w czerwcu, a potencjalne decyzje mogą pojawić się w lipcu, wrześniu oraz listopadzie.
Warto również zwrócić uwagę na wskaźnik PMI dla polskiego przemysłu, który w maju wyniósł 47,1 pkt, co wskazuje na lekkie spowolnienie aktywności przemysłowej. Jak podaje parkiet.com, jest to sygnał, który nie przesądza jednak o natychmiastowej potrzebie dalszych zmian stóp procentowych, lecz wymaga dalszej obserwacji sytuacji na rynku.
RPP podchodzi do swoich decyzji z wyczuciem, reagując na aktualne dane i sygnały z gospodarki. Majowa obniżka stóp była odpowiedzią na spadek inflacji i stabilizację sytuacji, podczas gdy czerwcowe utrzymanie ich na dotychczasowym poziomie pokazuje, że bank centralny woli jeszcze dokładnie przyjrzeć się sytuacji, zanim zdecyduje o kolejnych ruchach.